إن فهم الصحة المالية للشركة أمر بالغ الأهمية للمستثمرين والدائنين والموظفين المحتملين على حد سواء. لكن فك رموز الأرقام في القوائم المالية قد يكون أمرًا شاقًا. وهنا يأتي دور التقييم المالي – وهو أداة قوية تتعمق في الأداء المالي للشركة ومركزها المالي. يهدف هذا الدليل إلى تجهيزك لتتمكن من الإبحار في عالم التقييمات المالية، ومساعدتك في اختيار الطرق المناسبة لمختلف السيناريوهات.
ما هو التقييم المالي للشركة؟
فكر في البيانات المالية للشركة – الميزانية العمومية، وبيان الدخل، وبيان التدفقات النقدية – كنوافذ على روحها المالية. ينطوي التقييم المالي للشركة على النظر من خلال هذه النوافذ، وتحليل البيانات لفهم ربحية الشركة وملاءتها المالية وسيولتها وسلامتها المالية بشكل عام.
طرق التقييم المالي: مجموعة أدوات لكل سيناريو(أ)
التقييم المالي ليس مقاسًا واحدًا يناسب الجميع. فالطرق المختلفة تقدم وجهات نظر فريدة، ويعتمد الخيار الأفضل على المعلومات التي تبحث عنها وعلى وضع الشركة.
الطرق الأساسية:
- التحليل الأفقي: تتبع هذه الطريقة البيانات المالية للشركة على مر الزمن، وهي أشبه بقياس طولك عامًا بعد عام. لنفترض أن إيرادات الشركة بلغت 500,000 دولار في عام 2020 و600,000 دولار في عام 2021. يكشف التحليل الأفقي عن زيادة بنسبة 20٪ في الإيرادات خلال الفترة، مما يشير إلى النمو.
- التحليل الرأسي: تخيل تقسيم فطيرة مالية. تقوم هذه الطريقة بتقسيم كل بند في البيان المالي كنسبة مئوية من رقم أساسي، مثل إجمالي الأصول في الميزانية العمومية. على سبيل المثال، إذا كان مخزون الشركة 50,000 دولار وإجمالي الأصول 200,000 دولار، فإن التحليل الرأسي يُظهر أن المخزون يمثل 25% من إجمالي الأصول.
- تحليل النسب: النسب هي العمود الفقري للتقييم المالي. فهي توفر رؤى حول الجوانب المختلفة لصحة الشركة. على سبيل المثال، تعني نسبة هامش الربح البالغة 15% أن كل دولار من الإيرادات يعني أن الشركة تحقق 15 سنتًا من الأرباح مقابل كل دولار من الإيرادات.
طرق متخصصة لحالات محددة:
- التقييم السوقي: تقارن هذه الطريقة القيمة السوقية للشركة بالقيمة السوقية للشركات المماثلة في الصناعة. على سبيل المثال، إذا كانت القيمة السوقية للشركة (أ) تبلغ 10 ملايين دولار أمريكي بينما تبلغ القيمة السوقية لنظيراتها في المتوسط 15 مليون دولار، فإن ذلك يشير إلى أن الشركة (أ) قد تكون مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية.
- تحليل التدفق النقدي المخصوم (DCF): يقدر التدفق النقدي المخصوم القيمة الحالية للتدفقات النقدية المستقبلية للشركة. على سبيل المثال، إذا كان من المتوقع أن تولد الشركة مليون دولار سنويًا على مدى السنوات الخمس المقبلة، وكان معدل الخصم 10%، فإن قيمة التدفق النقدي المخصوم ستكون حوالي 3.86 مليون دولار.
- طريقة مضاعفة الإيرادات: يقدّر هذا النهج الأبسط قيمة الشركة بضرب إيراداتها في مضاعف خاص بالصناعة. على سبيل المثال، إذا كانت إيرادات الشركة مليون دولار أمريكي وكان المضاعف 2، فإن القيمة المقدرة هي 2 مليون دولار أمريكي.
اختيار طريقة التقييم المالي المناسبة للشركة: وصفة للنجاح
يعتمد اختيار أفضل نهج للتقييم المالي على أهدافك:
- لفهم الصحة المالية الإجمالية، ابدأ بالتحليل الأفقي والرأسي، ثم استكمله بالنسب الرئيسية.
- لتقييم إمكانات الاستثمار، ضع في اعتبارك التقييم السوقي إلى جانب تحليل التمويل المخصوم المخصوم.
- بالنسبة لتحليل الشركات في مراحلها المبكرة، استخدم طريقة أوقات الإيرادات كنقطة بداية، ولكن استكملها بطرق أخرى مع نضوج الشركة.
ما وراء الأرقام: كلمة أخيرة
في حين أن التقييم المالي أداة قوية، إلا أن له حدوداً. فالبيانات التاريخية قد لا تتنبأ دائماً بالأداء المستقبلي. بالإضافة إلى ذلك، يمكن للممارسات المحاسبية أن تؤثر بشكل كبير على التقييمات، لذلك من الضروري أخذها بعين الاعتبار.
